Индекс ргби сейчас. Концепция индексов и условия для включения облигации в индекс

Профессиональным трейдерам не нужно объяснять, какое значение имеют индексы РТС и ММВБ для российского рынка акций. Почти ни для кого из них не секрет, что, помимо указанных индексов для рынка акций, Московская биржа также рассчитывает индекс «голубых фишек», индекс «второго эшелона», индекс широкого рынка, девять отраслевых и ряд тематических индексов. Но далеко не всем известно, что самую многочисленную группу индексов, которые рассчитывает Московская биржа, составляют индексы облигаций.

Всего существует 28 индексов облигаций: 3 основных и 25 дополнительных. Каждый из них рассчитывается двумя методами - методом чистых цен (учитывается только изменение цен облигаций, составляющих корзину индекса) и методом совокупного дохода (учитывается купонный доход, учитывая, что он реинвестируется в эти же облигации). Таким образом, с учетом вышеуказанных методик фактически индексов не 28, а вдвое больше. В свою очередь, индексов акций с учетом долларовых и рублевых значений чуть меньше - 27. Внушительное количество индексов облигаций указывает на то, что инвестору важно понимать их структуру и прислушиваться к их значениям. Особенно если учитывать, что ежедневные торговые обороты акциями и паями в среднем составляют порядка 250 миллиардов рублей, а рынка облигаций (без учета ОФЗ) - 500 миллиардов, плюс сами ОФЗ - 150 миллиардов. Получается, что оборот торгов облигациями более чем в два раза превышает объем торгов акциями и паями инвестиционных фондов.

Рис. 1. Дневной оборот рынков Московской биржи

Как рассчитываются индексы облигаций?

Новичку может показаться, что запутаться в 28 индексах облигаций (или 56 - с учетом двух методик расчета) очень легко. Однако это не так - в индексах облигаций есть четкая иерархия, построенная по матричному типу. Все богатое семейство индексов облигаций составляют индексы государственных, муниципальных и корпоративных облигаций, которые содержат подиндексы, сегментирующие указанные индексы по дюрации (сроку, за который вложенные деньги возвращаются назад инвестору) и по кредитному качеству, обусловленному присвоенными рейтингами и занимаемым уровнем листинга. Также существует индекс, объединяющий государственные, муниципальные и корпоративные бумаги - это композитный индекс облигаций, показывающий общий тренд на долговом рынке.

Индекс государственных облигаций имеет подиндексы, сегментированные по сроку дюрации на следующие группы: менее 1 года, 1-3 года, 3-5 лет, 5-10 лет и более 5 лет.

Индекс корпоративных облигаций имеет подиндексы, сегментированные:

По сроку дюрации - на индексы с дюрацией до 1 года, 1-3 года, более 3 лет и 3-5 года;
. по котировальному уровню - на индексы 1-го, 2-го и 3-го уровня, каждый из которых, в свою очередь, имеет подиндексы кредитного рейтинга: «ВВВ» - для первого уровня, «ВВ» - для второго и «В» - для третьего.

Данные индексы, в свою очередь, тоже имеют подиндексы по сроку дюрации:

Для рейтинга первого уровня «ВВВ» - со сроком 1-3 года, 3-5 лет и более 3 лет;
. для рейтинга 2 уровня «ВВ» - со сроком 1-3 года, 3-5 лет и более 3 лет;
. для рейтинга третьего уровня «В» - только со сроком 1-3 года.

Структура группы индексов муниципальных облигаций устроена немного проще. Она сегментируется на индексы со сроком дюрации менее 1 года, 1-3 года и более 3 лет, а также на первый и второй уровни листинга, которые, в свою очередь, содержат подиндексы рейтинга «ВВВ» для первого уровня и «ВВ» - для второго. Первый уровень «ВВВ» распадается по дюрации на индексы со сроком 1-3 года и более 3 лет. Второй уровень листинга рейтинга «ВВ» имеет только один подиндекс по сроку дюрации - 1-3 года.

Рис. 2. Иерархия индексов облигаций

Композитный индекс облигаций

Начинает свою историю с 30.12.2010 года со значения в 100 п. Сегодня имеет в своей корзине 91 облигацию (ОФЗ, муниципальные, корпоративные). Как рассчитывается индекс облигаций этого типа? Так же, как и все остальные - ценовым методом и методом совокупного дохода.

Чтобы быть включенными в индекс, облигации должны иметь срок дюрации не менее года. При этом количество торговых дней в прошедшем квартале, в течение которых с выпуском облигаций заключались сделки, должно составлять не менее 30 для ОФЗ, 20 - для корпоративных облигаций и не менее 10 - для муниципальных облигаций. Продолжительность наличия двусторонних котировок по облигациям должна составлять не менее 30% времени для ОФЗ, 20% - для корпоративных облигаций, 10% - для муниципальных облигаций от общего времени проведения торгов за прошедший квартал. Минимальный уровень рейтинга долгосрочной кредитоспособности должен быть не менее «B-» для корпоративных облигаций и «BB-» - для муниципальных облигаций по международной шкале по классификации рейтинговых агентств Standard&Poor"s или Fitch Ratings, либо «В3» - для корпоративных облигаций и «Ba3» - для муниципальных по классификации рейтингового агентства Moody`s Investors Service. Сам пересмотр индекса осуществляется ежеквартально - 15 февраля, 15 мая, 15 августа и 15 ноября, а изменения вступают в силу (при их наличии) в первый день марта, июня, сентября и декабря.

Рис. 3. Описание композитного индекса облигаций

Индекс государственных облигаций

Индекс рынка государственных облигаций насчитывает в своей корзине 20 ОФЗ, и рассчитывается как ценовым, так и методом совокупного дохода. Берет начало своей истории с 31.12.2002 года со значения в 100 п. Для включения в корзину индекса облигация должна иметь срок дюрации не менее 1 года. Количество торговых дней в прошедшем квартале, в течение которых с облигациями совершались сделки, должно быть не менее 30. Продолжительность наличия двусторонних котировок по облигациям должна составлять минимум 30% от общего времени проведения торгов. Что касается дат ребалансировок и вступления их в силу, то они аналогичны предыдущему индексу.

Рис. 4. Описание индекса гособлигаций

Индекс корпоративных бумаг

Индекс корпоративных бумаг имеет в своей корзине 37 облигаций корпоративных эмитентов. Индекс начинает свою историю с 31.12.2002 года со значения 100 п. Для включения в корзину индекса облигация должна иметь срок дюрации не менее 1 года, объем выпуска по номиналу - не менее 2 миллиардов рублей, количество торговых дней в прошедшем квартале, в течение которых с облигациями заключались сделки, - не менее 20, продолжительность наличия двусторонних котировок по облигациям - минимум 20% от общего времени проведения торгов за предыдущий квартал. Также облигация должна иметь долгосрочный кредитный рейтинг «B-» в Standard & Poor"s и в Fitch Ratings, и «B3» -в Moody"s Investors Service. Даты ребалансировок индекса и вступления их в силу аналогичны.

Рис. 5. Описание индекса корпоративных облигаций

Индекс муниципальных бумаг

Включает в себя 35 облигаций. Начинает историю своего расчета с 30.12.2005 года со значения в 100 п. Срок дюрации для включения в корзину индекса должен быть не менее 1 года, объем выпуска по номиналу - не менее 1 миллиарда рублей, количество торговых дней в прошедшем квартале, в течение которых с облигациями заключались сделки, - не менее 10, продолжительность наличия двусторонних котировок по облигациям - не менее 10% от общего времени проведения торгов за предыдущий квартал. Что касается рейтинга долгосрочной кредитоспособности, то он должен быть не ниже «BB-» в Standard & Poor"s и Fitch Ratings, и «Ba3» - в Moody"s Investors Service. Даты и периодика ребалансировок аналогичны.

Рис. 6. Описание индекса муниципальных облигаций

Вывод

Сектор облигаций играет важную роль в жизни фондового рынка и Московской биржи в целом. При этом индексы для российских облигаций играют роль своеобразного барометра.

Хотите изучить все нюансы работы с индексами облигаций на фондовом рынке и узнать, как зарабатывать на изменении их динамики? Регистрируйтесь на портале «Открытие Брокер » - мы расскажем, с чего начать!

Государственные облигации

Непрерывно в режиме реального времени в ходе торгов по мере совершения сделок с облигациями, включенными в базу расчета

В качестве показателей ценовой динамики рынка государственных облигаций (ГКО -ОФЗ) ММВБ осуществляет расчет Индексов государственных облигаций России (далее - Индексы). Начальные значения Индексов на 31 декабря 2002 г. принимаются равными 100 пунктам .

Виды Индексов государственных облигаций России

Индексы отражают изменение рыночной стоимости государственных облигаций и включают в себя:

1. Индекс государственных облигаций России (RGBI «чистых» цен (англ.) (clean price index);
2. Индекс государственных облигаций России - валовый (RGBI-g ), который рассчитывается по методике индекса «грязных» цен (англ.) (gross price index);
3. Индекс государственных облигаций России - совокупный доход (RGBI-tr ), который рассчитывается по методике индекса совокупного дохода (англ.) (total return index (англ.) ).

Методика расчета и база расчета Индексов государственных облигаций России

Под базой расчета понимается список выпусков облигаций (ГКО-ОФЗ), используемых при расчете Индексов государственных облигаций России и индикаторов доходности к погашению государственных облигаций России.

База расчета автоматически пересчитывается по итогам каждого календарного месяца, что позволяет своевременно учитывать изменяющуюся конъюнктуру рынка ГКО-ОФЗ.

При определении базы расчета не рассматриваются выпуски облигаций:

• используемые в операциях по продаже Банком России облигаций с обязательством обратного выкупа ;
• срок до погашения которых составляет менее 365 дней по состоянию на последнее календарное число месяца действия новой базы расчета.

В базу расчета включаются выпуски облигаций, индикатор ликвидности по которым превышает пороговое значение, равное 1.

Формула индикатора ликвидности:

При расчете среднедневного объема торгов и среднедневного количества сделок по i-му выпуску облигаций учитываются только сделки, заключенные на вторичных торгах на основе заявок, адресованных всем участникам торгов (режим анонимных сделок).

Расчет значений Индексов осуществляется непрерывно в режиме реального времени в ходе торгов по мере совершения сделок с облигациями, включенными в базу расчета Индексов. При этом учитываются только те цены сделок, которые включаются в расчет средневзвешенных цен.

Использование Индексов государственных облигаций России

Индексы государственных облигаций ММВБ призваны выполнять функцию индикаторов ситуации, складывающейся на российском рынке государственного долга. Повышая прозрачность и информативность российского фондового рынка, они позволяют инвесторам и всем заинтересованным лицам отслеживать как общее направление, так и краткосрочные колебания на рынке российских государственных облигаций, оценивать эффективность инвестиций в данные инструменты, строить прогнозы развития рынка.

Правилами расчета Индексов предусмотрен четкий и прозрачный механизм формирования базы расчета, кроме того они в полной мере отвечают международным стандартам построения фондовых индексов: облигационные индексы ММВБ разработаны в соответствии с рекомендациями Европейской комиссии по облигациям (European bond commission) Европейской федерации финансовых аналитиков (European Federation of Financial Analysts Societies (англ.) ).

Идентификаторы Индексов на ФБ ММВБ.

Формулы расчета

Обозначения:

При расчете значений Индексов в первый торговый день календарного месяца в числителе и знаменателе используется новая База расчета.

См. также

Ссылки

Для трейдеров и инвесторов всегда остается интересной любая информация, которая может быть использована для торговли или способна повлиять на текущую ситуацию на рынке. Одним из таких факторов является индекс RGBI, который по своей сути отображает состояние государственного долга РФ. Его влияние на ситуацию на рынке является колоссальным, поскольку многие инвесторы учитывают его перед вложением средств в акции и ценные бумаги различных компаний, особенно тех, где контрольный пакет акций находится у государства.

Индекс государственных облигаций RGBI

Индекс ОФЗ (облигаций федерального займа) показывает уровень количества выпущенных облигаций, а также финансовых обязательств государства по ним. Отслеживать текущее состояние этого параметра важно для каждого, кто занимается активной торговлей на различных торговых площадках. Индекс RGBI, график онлайн которого доступен каждому желающему, также будет интересен инвесторам, включая зарубежных. Привлечь значительные инвестиции при значительном росте показателей графика будет достаточно проблематично. Это объясняется тем, что никто не желает вкладывать средства в экономику, которая для своей поддержки и стабилизации прибегает к использованию заемных средств.

Индекс российских облигаций, график онлайн которых отображает текущую динамику, позволяет подбирать наиболее благоприятные периоды для вложения средств в торговлю активами, связанными с российскими компаниями. На этот показатель можно ориентироваться при покупке акций некоторых компаний, а также других активов, которые тесно связаны с общей экономической ситуацией государства.

Стоит заметить, что индекс облигаций может изменяться не только в долгосрочной перспективе, но и в конкретно взятый временной промежуток. Это дает возможность делать определенные прогнозы по стоимости активов при торгах, а также зарабатывать непосредственно на колебаниях этого показателя.

Индекс облигаций ОФЗ – каким был и что дает

RGBI индекс, что это по своей сути – отображение ситуации вокруг государственных облигаций, поданных в условном значении, и отображающие текущую ситуацию с количеством бумаг и сумой обязательств по ним. С момента начала расчета (31 декабря 2002 года), когда индекс условно приравняли к показателю 100, началось его регулярное изменение, в зависимости от количества облигаций, а также размерам обязательств о ним. Индекс ОФЗ, график которого и отображает текущую ситуацию, используется для получения достоверных данных о размерах долговых обязательств государства, покрытых облигациями.

Стоит заметить, что компенсация держателям происходит в виде процентных ежегодных выплат, иногда включающих в себя и частичное погашения основной стоимости ценной бумаги. Проведение подобных выплат влияет на индекс ОФЗ, график RGBI мгновенно корректирует показатели. Особенно изменения могут быть заметными в конце и начале месяца, когда происходит основной пересчет.

Индекс ОФЗ, график онлайн которого используется при проведении некоторых торговых операций, дает достоверные данные о долговых облигационных обязательствах государства. Грамотное его использование позволяет увеличить доходность, а при проведении торгов с облигациями и вовсе может быть использован непосредственно как элемент торговли. Главное, сопоставлять риски с возможной доходностью и не рисковать всеми средствами одномоментно, что позволит всегда оставаться с деньгами для получения новой прибыли.

Индекс государственных облигаций России (RGBI) рассчитывается с 2002 года по методике индекса «чистых» цен (clean price index). Базовое значение индекса составляет 100 пунктов. Индекс обращается на Московской межбанковской валютной бирже. Рассчитывается непрерывно в режиме реального времени в ходе торгов по мере совершения сделок с облигациями, включенными в базу расчета

Индексы государственных облигаций ММВБ призваны выполнять функцию индикаторов ситуации, складывающейся на российском рынке государственного долга. Повышая прозрачность и информативность российского фондового рынка, они позволяют инвесторам и всем заинтересованным лицам отслеживать как общее направление, так и краткосрочные колебания на рынке российских государственных облигаций, оценивать эффективность инвестиций в данные инструменты, строить прогнозы развития рынка.

Правилами расчета Индексов предусмотрен четкий и прозрачный механизм формирования базы расчета, кроме того они в полной мере отвечают международным стандартам построения фондовых индексов: облигационные индексы ММВБ разработаны в соответствии с рекомендациями Европейской комиссии по облигациям (European bond commission) Европейской федерации финансовых аналитиков (European Federation of Financial Analysts Societies (англ.)).

База расчета индекса RGBI

Базой расчета индекса RGBI является список выпусков облигаций (ГКО-ОФЗ), используемых при расчете Индексов государственных облигаций России и индикаторов доходности к погашению государственных облигаций России.

База расчета автоматически пересчитывается по итогам каждого календарного месяца, что позволяет своевременно учитывать изменяющуюся конъюнктуру рынка ГКО-ОФЗ. В базу расчета включаются выпуски облигаций, индикатор ликвидности по которым превышает пороговое значение, равное 1.

При определении базы расчета индекса RGBI не рассматриваются выпуски облигаций:

Используемые в операциях по продаже Банком России облигаций с обязательством обратного выкупа;
- срок до погашения которых составляет менее 365 дней по состоянию на последнее календарное число месяца действия новой базы расчета.